德银是否会成为下一个雷曼?

  • 日期:08-13
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德银是否会成为下一个雷曼?

老虎证券

前段时间,热闹的德意志银行裁员重组了这一消息。我不知道大家是否都会关注它?本文想与您讨论德意志银行的过去和现在,以及德意志银行是否会成为生死攸关的下一个雷曼兄弟?

德意志银行的过去和现在

德意志银行是德国最大的银行,也是欧洲大陆传统保守银行的典范,但该公司在过去20年中经历了曲折。

黄金时代

在2001 - 2008年的黄金时期,可以称为德意志银行,德意志银行采用了掠夺者的趋势。涉及市场上的任何“赚钱”项目,并引入了CDO,CDS和ABS的衍生物。合同。它的业务一直傲慢,不仅在华尔街迅速建立了立足点,在短短几年内,还创造了欧洲百年银行近三分之二的利润,也收购了BankersTrust,第八当时美国最大的投资银行。

德意志银行1994年投资银行业务时,其资产负债表从5730亿德国马克扩大到2.2万亿欧元。为了应对股价,它从52美元飙升至159美元,股价增长了两倍。在银行业看到这种情况极为罕见,而美国银行在同一时期的收益不到一倍。

青铜时代

例法”《多德弗兰克法案》的实施,“美联储需要对资产超过500亿美元且每年总部设在美国的银行进行压力测试,以避免在经济危机期间银行业再次出现系统性风险危机。“目前德意志银行衍生品的风险也暴露在阳光下。

近年来,随着德意志银行的曝光,“债务偿还”得到了遵循。在过去四年中,德意志银行一直在为2000年激进扩张所造成的问题支付罚款。

财务报告中反映的巨额罚款,使得德意志银行的收入增长在过去几年负增长,净利润暴跌,股价从159美元的高位回落至7.9美元。

德意志银行会成为下一个雷曼吗?

市场上有一种说法,德意志银行将成为下一个雷曼兄弟,我在这里比较两者,看看这种可能性。

首先,我们来看看雷曼兄弟的业务。雷曼兄弟依赖债券市场和银行间拆借市场。然后,它将资金用于商业和投资,赚取收入,并且被利润所迫。它采用高杠杆的盈利模式。这意味着“借钱做生意”。虽然这种模式提高了盈利能力,但它也使风险增加了一倍。

根据上表,可以看出,在2008年初,雷曼的杠杆率高达32倍。在金融海啸前夕,对冲基金抽走了数十亿资金,回购市场无法续约。其他竞争对手银行要求增加抵押品,这导致雷曼兄弟的资金短缺和流动性问题。当时,雷曼兄弟的资产负债表受到金融产品的困扰,并成为“被遗弃的存在”。

让我们看看德意志银行,从7月24日发布的第二季度财务报告数据开始。

下图显示了2019Q2德意志银行的资产和负债余额。可以看出,德意志银行的杠杆率仍然处于较高水平

下图显示了2019年第二季度德意志银行收入的净利润比较。可以看出,德意志银行的收入增长率逐年放缓,净利润表现非常差。在2019年的前六个月,该银行报告所得税前亏损为6.54亿欧元,净亏损为29亿欧元,主要受到2019年第二季度战略相关费用的驱动。不计入这些费用,税前今年上半年的利润将为7.33亿欧元,而上半年的净利润将为4.32亿欧元。

从这些数据来看,无论是收入的净利润表现还是资产结构,德意志银行似乎都在经历生死,但没有必要过分担心。德意志银行与雷曼兄弟仍存在许多分歧。

德意志银行和雷曼兄弟的资产结构不同。在此阶段,德意志银行有三个主要部门:企业和投资银行(CIB),私人和商业银行(PCB)以及资产管理(AM)。根据2019年第二季度的财务报告,近年来三家公司的业绩表现不尽如人意,但相比之下,近年来私营和商业银行业务收入增长率高于其他两个行业。本季度,资产管理业务,企业和投资银行业务占比最大,业绩突出,拖累主要来自股票销售交易和全球交易银行。与雷曼兄弟的高风险业务相比,德意志银行的业务还包括零售业务,该业务拥有稳定的存款基础。

此外,德意志银行得到了欧洲央行的支持。雷曼兄弟引发的金融海啸事实上是信贷萎缩和市场资金退出的问题。对市场存在信心危机。金融机构拒绝互相借款。市场资金收紧,整个市场萎缩,导致系统性危机。随着雷曼兄弟的远见,德意志银行更加符合“大而不是”,德国政府和欧洲央行都不会坐拥德意志银行的破产。

德意志银行的选择

近年来,德意志银行一直没有采取行动,它一直在努力减少杠杆率,裁员,削减非营利性业务,回到德意志银行裁员前一段时间重新组织新闻,

德意志银行将退出投资银行(CIB)下的股票销售交易业务(S&T-Equity),并减少其在固定收益销售和交易业务(S&; T-FIC)的资本占用,尤其是利率业务。此外,为了降低资产风险,德意志银行还将创建一个资本发行单位(CapitalReleaseUnit),最初减少或处理约2880亿欧元的杠杆和740亿欧元的风险加权资产。

德意志银行宣布成立新的企业银行,该银行由企业和投资银行部(CIB)原有结构下的全球业务部(GTB)和私人银行部(PCB)下的德国国内商业银行业务组成。第四大业务部门,包括企业和投资银行,私人和商业银行以及资产管理。

为了将运营成本降低四分之一,德意志银行准备在2022年之前裁员18,000人。据估计,业务重组成本将达到74亿欧元(约合人民币572亿元)。

通过上述多项措施,可以看出德意志银行通过切断风险敞口大,盈利能力低的投资银行部门,削减了传统的银行业务。此外,雷曼与雷曼之间仍存在许多分歧,因此不宜随意相信德意志银行将成为下一个雷曼兄弟。无论德意志银行是否能够转机,或者是否有时间回答,重新获得公众信心将成为德意志银行未来长期需要克服的问题。最后引用巴菲特对雷曼的评论作为结束。

像雷曼这样的公司,或者任何主要的金融机构,都取决于人们是否愿意明天与他们做生意,是否愿意向他们借钱,并且能够在第二天兑现他们的承诺。没有人必须与雷曼兄弟或其他机构做生意。一旦人们失去信心,一切都结束了。

00: 15

来源:金融部门

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前段时间,热闹的德意志银行裁员重组了这一消息。我不知道大家是否都会关注它?本文想与您讨论德意志银行的过去和现在,以及德意志银行是否会成为生死存亡的下一个雷曼兄弟?

德意志银行的过去和现在

德意志银行是德国最大的银行,也是欧洲大陆传统保守银行的典范,但该公司在过去20年中经历了曲折。

黄金时代

在2001 - 2008年的黄金时期,可以称为德意志银行,德意志银行采用了掠夺者的趋势。涉及市场上的任何“赚钱”项目,并引入了CDO,CDS和ABS的衍生物。合同。它的业务一直傲慢,不仅在华尔街迅速建立了立足点,在短短几年内,还创造了欧洲百年银行近三分之二的利润,也收购了BankersTrust,第八当时美国最大的投资银行。

德意志银行1994年投资银行业务时,其资产负债表从5730亿德国马克扩大到2.2万亿欧元。为了应对股价,它从52美元飙升至159美元,股价增长了两倍。在银行业看到这种情况极为罕见,而美国银行在同一时期的收益不到一倍。

青铜时代

例法”《多德弗兰克法案》的实施,“美联储需要对资产超过500亿美元且每年总部设在美国的银行进行压力测试,以避免经济过程中银行业再次出现系统性风险危机。“目前德意志银行衍生品的风险也暴露在阳光下。

近年来,随着德意志银行的曝光,“债务偿还”得到了遵循。在过去四年中,德意志银行一直在为2000年激进扩张所造成的问题支付罚款。

财务报告中反映的巨额罚款,使得德意志银行的收入增长在过去几年负增长,净利润暴跌,股价从159美元的高位回落至7.9美元。

德意志银行会成为下一个雷曼吗?

市场上有一种说法,德意志银行将成为下一个雷曼兄弟,我在这里比较两者,看看这种可能性。

首先,我们来看看雷曼兄弟的业务。雷曼兄弟依赖债券市场和银行间拆借市场。然后,它将资金用于商业和投资,赚取收入,并且被利润所迫。它采用高杠杆的盈利模式。这意味着“借钱做生意”。虽然这种模式提高了盈利能力,但它也使风险增加了一倍。

根据上表,可以看出,在2008年初,雷曼的杠杆率高达32倍。在金融海啸前夕,对冲基金抽走了数十亿资金,回购市场无法续约。其他竞争对手银行要求额外抵押贷款。因此,雷曼兄弟缺乏资金,存在流动性问题。当时,雷曼兄弟的资产负债表受到金融产品的困扰,并成为“被遗弃的存在”。

让我们看看德意志银行,从7月24日发布的第二季度财务报告数据开始。

下图显示了2019Q2德意志银行的资产和负债余额。可以看出,德意志银行的杠杆率仍然处于较高水平

下图显示了2019年第二季度德意志银行收入的净利润比较。可以看出,德意志银行的收入增长率逐年放缓,净利润表现非常差。在2019年的前六个月,该银行报告所得税前亏损为6.54亿欧元,净亏损为29亿欧元,主要受到2019年第二季度战略相关费用的驱动。不计入这些费用,税前今年上半年的利润将为7.33亿欧元,而上半年的净利润将为4.32亿欧元。

从这些数据来看,无论是收入的净利润表现还是资产结构,德意志银行似乎都在经历生死,但没有必要过分担心。德意志银行与雷曼兄弟仍存在许多分歧。

德意志银行和雷曼兄弟的资产结构不同。在此阶段,德意志银行有三个主要部门:企业和投资银行(CIB),私人和商业银行(PCB)以及资产管理(AM)。根据2019年第二季度的财务报告,近年来三家公司的业绩表现不尽如人意,但相比之下,近年来私营和商业银行业务收入增长率高于其他两个行业。本季度,资产管理业务,企业和投资银行业务占比最大,业绩突出,拖累主要来自股票销售交易和全球交易银行。与雷曼兄弟的高风险业务相比,德意志银行的业务还包括零售业务,该业务拥有稳定的存款基础。

此外,德意志银行得到了欧洲央行的支持。雷曼兄弟引发的金融海啸事实上是信贷萎缩和市场资金退出的问题。对市场存在信心危机。金融机构拒绝互相借款。市场资金收紧,整个市场萎缩,导致系统性危机。随着雷曼兄弟的远见,德意志银行更加符合“大而不是”,德国政府和欧洲央行都不会坐拥德意志银行的破产。

德意志银行的选择

近年来,德意志银行一直没有采取行动,它一直在努力减少杠杆率,裁员,削减非营利性业务,回到德意志银行裁员前一段时间重新组织新闻,

德意志银行将退出投资银行(CIB)下的股票销售交易业务(S&T-Equity),并减少其在固定收益销售和交易业务(S&; T-FIC)的资本占用,尤其是利率业务。此外,为了降低资产风险,德意志银行还将创建一个资本发行单位(CapitalReleaseUnit),最初减少或处理约2880亿欧元的杠杆和740亿欧元的风险加权资产。

德意志银行宣布成立新的企业银行,该银行由企业和投资银行部(CIB)原有结构下的全球业务部(GTB)和私人银行部(PCB)下的德国国内商业银行业务组成。第四大业务部门,包括企业和投资银行,私人和商业银行以及资产管理。

为了将运营成本降低四分之一,德意志银行准备在2022年之前裁员18,000人。据估计,业务重组成本将达到74亿欧元(约合人民币572亿元)。

通过上述多项措施,可以看出德意志银行通过切断风险敞口大,盈利能力低的投资银行部门,削减了传统的银行业务。此外,雷曼与雷曼之间仍存在许多分歧,因此不宜随意相信德意志银行将成为下一个雷曼兄弟。无论德意志银行是否能够转机,或者是否有时间回答,重新获得公众信心将成为德意志银行未来长期需要克服的问题。最后引用巴菲特对雷曼的评论作为结束。

像雷曼这样的公司,或者任何主要的金融机构,都取决于人们是否愿意明天与他们做生意,是否愿意向他们借钱,并且能够在第二天兑现他们的承诺。没有人必须与雷曼兄弟或其他机构做生意。一旦人们失去信心,一切都结束了。

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